招银国际：升中国平安目标价至90港元 料去年新业务价值增近42%

   

　　招银国际发布研报称，维持（02318）“买入”评级，对其H股目标价从75港元上调至90港元，对应2026年预测股价对内涵价值比率约0.9倍及市账率1.24倍。以可比基础计，该行预计中国平安2025年集团税后营业利润同比增长12%至1，360亿元人民币，意味着第四季度营业利润将同比增长约46%。增速加快主要受惠于寿险及健康险业务营业利润强劲增长、资产管理业务减值损失下降，以及财产保险业务承保利润稳健。

　　报告亦指出，中国平安持续扩展银保渠道，目前已覆盖约1.9万个非平安银行网点。该行认为，在家庭储户追求稳健收益的趋势下，银保渠道具备进一步渗透的潜力，预计中国平安2025年及2026年新业务价值（NBV）将分别同比增长41.7%及17.7%。