博时市场点评10月22日：两市缩量震荡，成交不足1.7万亿



　　【博时市场点评10月22日】两市缩量震荡，成交不足1.7万亿

　　每日观点

　　今日沪深三大指数缩量震荡，有色金属板块跌幅较大，两市成交缩至阶段新低1.69万亿，昨日两融余额放量142亿元。近期地缘政治与贸易关系两大不确定性均出现缓和迹象，直接导致了黄金等传统避险资产的抛售和风险资产情绪的改善。宏观层面，市场聚焦二十届四中全会对“十五五”规划的定调，以及后续经济数据对需求端复苏成色的验证。从三季度数据表现来看，目前我国“生产强、需求弱”的格局尚未根本扭转，短期政策预期与基本面现实持续博弈。板块方面，资金继续在科技自主、高端制造等政策导向领域寻找结构性机会，但整体轮动加快，建议考虑保持均衡配置，重点关注三季报业绩超预期及调整充分的低估值板块，同时警惕外部环境波动风险。

　　消息面

　　当地时间21日，据英国首相府消息，乌克兰总统泽连斯基、英国首相斯塔默、德国总理梅尔茨、法国总统马克龙等多名领导人当天发表联合声明，各方一致支持争取公正而持久的和平，并赞同美国总统特朗普提出的立即停火、以当前接触线作为谈判起点的主张。当日贵金属市场遭遇罕见重挫，现货黄金最深跌幅达6.3%，报约4080美元/盎司。

　　简评：贵金属大跌主要受地缘政治风险缓和（俄乌停火倡议）及投资者高位获利了结共同驱动，这印证了在市场短期过度追捧某一资产后，一旦催化因素发生转变，便容易出现较剧烈的回调。短期外部不确定性依然较大，金价波动或仍将延续一段时间，黄金投资配置需保持谨慎、注意节奏，同时聚焦黄金长期的配置价值。

　　文化和旅游部21日发布2025年前三季度国内旅游市场数据情况。根据国内居民出游抽样调查统计结果，前三季度，国内居民出游人次49.98亿，比上年同期增加7.61亿，同比增长18.0%。其中，城镇居民国内出游人次37.89亿，同比增长15.9%；农村居民国内出游人次12.09亿，同比增长25.0%。

　　简评：旅游数据强劲增长，是国内消费市场活力和内生动力增强的直观体现。总量恢复的同时，消费结构呈现积极变化，农村旅游市场的快速增长显示出下沉市场的消费潜力。服务消费的持续复苏对稳增长具有重要支撑作用，可能提振市场对消费行业整体复苏的信心，或可关注旅游、酒店、餐饮、航空运输等大消费服务板块。

　　市场复盘

　　10月22日，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报3913.76点，下跌0.07%；深证成指报12996.61点，下跌0.62%；创业板指报3059.32点，下跌0.79%；科创100报1383.65点，下跌0.72%。申万一级行业中，石油石化、银行、家用电器涨幅靠前，分别上涨1.58%、0.97%、0.82%；有色金属、电力设备、农林牧渔跌幅靠前，分别下跌1.36%、1.29%、1.19%。2128只个股上涨，2909只个股下跌。

　　资金追踪

　　市场成交额为16905.07亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报24442.71亿元，较前一交易日上涨。

　　数据来源：，截至2025年10月22日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。