持续政治高压之下，美联储如期暂停降息

美联储于北京时间周四凌晨公布政策决定，决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间。

会议纪要显示，现有指标表明，就业增长仍处于低位，失业率已显现出趋于稳定的迹象。联邦公开市场委员会致力于实现最大就业和长期通胀率达到2%的目标。经济前景的不确定性仍然很高。

美联储决议公布后，美元指数大幅拉升，日内一度大涨超1%，美股三大指数波动不大。贵金属全线大涨，现货黄金一度站上5500美元/盎司。

鲍威尔在随后召开新闻发布会，并详细阐述利率决定和经济前景展望。



鲍威尔表示，关税上涨对消费价格的影响已基本传导完毕，即将达到峰值，然后开始下降，但前提是没有新的重大关税上调措施出台。他还强调，美联储官员都致力于维护独立性。

在此之前，市场已完全消化了利率不变的预期。分析师重点关劳动力市场评估、通胀趋势研判、中性利率判断。

市场已定价美联储在年内正式降息两次，首次降息预期在7月，也就是新任美联储主席就职之际。特朗普提名的人选可能在一周左右内揭晓。

据CME“美联储观察”，美联储到3月维持利率不变的概率为86.5%，4月维持利率不变的概率为74%。



去年，劳动力市场疲软给了鲍威尔们足够的理由进行3次降息。12月失业率回落至4.4%，且没有迹象表明劳动力市场正急剧下滑，经济活动保持稳健。



美联储还很可能会参考通胀数据来决定何时再次降息。摩根士丹利认为，对今年晚些时候通胀回落的信心将使美联储保留宽松倾向。

与此同时，白宫方面正对美联储施加前所未有的政治压力，导致市场担忧后者的独立性。美联储基于客观数据进行利率决策的独立性，仍是公众和司法界热议的话题。

1月27日，特朗普在艾奥瓦州的公开讲话中再次抨击鲍威尔为糟糕的美联储主席，绞尽脑汁把利率维持在高位。

本月早些时候，联邦司法部对鲍威尔展开刑事调查。上周，最高法院就特朗普是否有权解雇美联储理事库克听取了口头辩论，多位大法官认为特朗普越权。