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界面新闻编辑 | 宋烨珺
“实盘估算单日大涨超10%！不要犹豫，下午三点前闭眼冲！”
今年A股的赚钱效应让不少投资者疯狂，基民的投资热情也重新被点燃。
早在2023年6月份就被监管明确要求下架的“基金实时估值”卷土重来，和监管玩起了“猫捉老鼠”的游戏。基于实时估值显示的巨大涨幅，此前有市场消息称德邦基金的一只产品一日被净申购超百亿。
动辄数百万基民使用、沉淀了大量的流量，这些违规提供“实时估值”功能的APP、小程序，到底打的什么算盘？
失真的“财富密码”
“基民只需要关注这个数值，就可以清晰看到这只基金今天的实时涨跌，就像股票一样。”在抖音、小红书等多个社交平台，“如何买到大涨的基金”成为投资者追问最多的话题。
“基金实时估值”，这个早被监管要求下架的伪功能，再度被一部分基民当成“财富密码”。所谓“实时估值”，就是在交易所开盘的时间段内，基金当日的涨跌幅也会被同步估算。
1月12日午间，德邦稳盈增长灵活配置C在“小倍养鸡”小程序上显示，当日涨幅高达13.01%，在涨幅榜位列第一。随后，这张“实盘估值大涨13%”的截图被疯狂转发。一时间，基民疯狂申购。
当日傍晚，有市场消息称“德邦稳盈增长灵活配置一日被净申购120亿”。
随后，德邦基金对界面新闻记者表示，公司并未对外披露旗下基金的盘中规模数据。公募基金产品当日规模数据要等日终清算后方能确认，且相关数据属于非公开信息。公募基金产品的规模信息，请以基金定期报告及官方指定渠道发布的内容为准。
1月12日晚间，德邦基金公布该基金当日涨幅为8.31%，这和小程序提供的“实时估值”有不少的差距，也让不少当天买入的基民质疑基金经理“偷吃”。
“实时估值”，卷土重来
早在2023年6月，监管就要求基金管理人和销售渠道均下线基金实时估值功能。“当时得到的口头通知，是要求在6月16日之前完成相关系统改造并下架盘中估值服务。”某头部公募互联网金融部人士告诉界面新闻记者。
随后，天天基金、蚂蚁财富等第三方平台的基金实时估值的功能均下线。2023年6月15日，中国建设银行更是特意发布《关于下线基金实时估值展示功能》的公告。
基金实时估值为何被要求下架？界面新闻记者了解到，这主要涉及到数据合规的问题，从本质上，更是不符合倡导“长期投资”的意图。
“基金实时估值起初是由以C端散户基民为主的销售平台提出，因为这更好地迎合了基民追涨杀跌心理，可能导致不理性的加减仓行为。”多位接受采访的公募人士告诉界面新闻记者，基金实时估值，主要是需要基金公司提供数据。基金公司为第三方平台提供实时持仓数据，会提前透露基金持仓情况及变化，涉及到合规问题。
“只有在当天收盘后，基金公司内部运营部门才会统计基金当天净值涨跌幅。经过托管行复核后，才能公开。而实时估值会增加基金公司运营部门和IT部门的工作量，如果基金有调仓，运营部门还需要及时将变动同步给销售机构，这更是涉及到非公开信息的保密。”某公募互联网金融部负责人告诉界面新闻记者，此前她所在公司和一家第三方销售平台沟通过，该平台建议对所有基金进行实时估值，遭到公募公司运营部门的强烈反对。
此外，即使能够提供实时持仓数据，但“实时估值”仍然可能不准确。比如实时估值显示基金涨1%，但如果在尾盘时基金临时进入大量申赎资金，最终净值有可能是0.8%。
谁在违规提供“实时估值”功能
界面新闻记者查询发现，目前“养基宝”、“小倍养基”等多个小程序和APP均可以查询基金的实时估值。
以号称“百万基民都在用”的“小倍养基”小程序为例，基金估值工具里，除了提供基金实时估值、基金加仓减仓榜之外，还能提供波段操作等服务。
不过，基民若想查询自己基金的实时估值涨跌，则需要开通会员。付费开通会员后，投资者还可以获得基金扫雷、早盘内参、涨跌信号等多项服务。
界面新闻记者调查发现，“小倍养基”小程序是海南倍发君华管理咨询有限公司旗下的产品，该公司成立于2021年，注册资本为1000万人民币，是一家从事软件和信息技术服务为主的小微企业。
从股权结构来看，海南欣宏锦程投资有限公司占比为50%、黄小飞占比为40%，上海倍发信息科技有限公司占比为10%，公司的实控人为余华龙。2024年，公司员工为8人，营业收入329.15万元。
天眼查显示，海南倍发君华公司在2025年5月中标了兴业基金互金部的新媒体服务供应商采购项目。
那么该小程序提供的基金实时估值是哪里来的呢？面对界面新闻记者的疑问，小倍养基的多位客服人员均避而不答。
另一个提供实时估值的小程序是“养基宝”，其客服人员表示，可以提供基金的实时估值、净值估算和涨跌提醒等数据服务。同样，面对“基金估值的数据是怎么来的”这个问题，该客服人员选择忽略。
“养基宝”由深圳保航网络科技有限公司广州分公司推出，天眼查数据显示，该分公司成立于2019年，负责人为姜潮，2024年公司注册员工仅有1人。
“因为这些公司并没有基金销售牌照，公募公司不太可能会将基金净值数据同步给他们。再加上实盘估值早在2023年就被叫停了，因此现在这些‘实时估值’大概率就是根据基金的定期报告，用爬虫技术抓取的。”某公募运营部人士向界面新闻记者分析。
背后的生意经
界面新闻记者调查发现，“小倍养基”和“养基宝”因为坐拥较大的用户流量，正在进行流量变现的生意。
“这种小程序的开发和运维成本很低。如果是熟手程序员，只需要掌握基金估值的逻辑，通过爬虫技术抓取每只基金定期报告中披露的前十大重仓股，并根据净值曲线进行拟合，就可以提供‘实时估值’。”某大厂资深工程师告诉界面新闻记者，熟手几周就可以搭建起来，总成本不超过三十万，“尤其是现在有了AI code工具，做起来更快。”
“APP因为底层代码复杂一些，大约50万左右也能搞出来，但是现在APP的月活人数不行，大家都更愿意使用小程序。”该技术人士告诉记者，后续运维甚至只需要一个人。
相较几十万的成本，这些提供“实时估值”的公司以小博大，尽情享受流量变现的利润。
在“小倍养基”的小程序主页面，该公司还提供券商开户“手续费最低万五”的福利，当用户开户并入金大于1.2万元，赠送售价129元的季度会员。此外，该小程序页面还提供了一些专属基金产品的购买链接。界面新闻记者点击发现，是中欧财富产品页面的跳转链接。
“如果这个小程序流量较大的话，不排除一些互金部门会和他们进行合作，比如进行产品持营、宣发等。”上述公募互金部门负责人告诉界面新闻记者，目前其部门内部对于不同的流量池有着不同的投放预算，当一些内容的浏览量超过十万+时，一篇关于产品的软文投放费用在3万-5万元不等。
“说白了，这些公司做的生意就是以‘实时估值’为抓手，通过免费的数据吸引较大的用户和点击量，进而在基金销售生态中分一杯羹。”该人士表示。
不过，即便拥有百万基民的追捧，这些小程序仍然以“躲猫猫”的形式，游离在合规边界之外。1月13日，界面新闻记者尝试添加“小倍养基”的多个微信群，均显示“群因违规被限制使用”。
同样，界面新闻记者尝试购买“养基宝”会员服务时，系统显示“当前服务异常”，无法支付。记者拨打该公司的客服热线，显示已经关机。
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