印度头部信息技术企业受美国需求疲软、客户支出缩减影响 预计将迎来又一个业绩平淡的季度

 

　　九家券商在财报发布前表示，受美国需求疲软、客户假期停工持续压制科技支出影响，印度信息技术企业预计将公布又一个业绩平淡的季度。

　　券商预计，营收排名前六的印度信息技术企业，12月季度营收同比平均增长约4%、利润同比增长5%，反映出需求疲软态势仍在持续；而这些企业9月季度的营收同比增速为6.5%。

　　印度软件出口企业上一次录得两位数营收增长，还是在2023年3月季度——彼时后疫情时代的数字化转型、云服务普及和远程办公需求激增，推动了行业增长。

　　规模达2830亿美元的印度信息技术行业整体，仍面临多重宏观逆风，包括美国政策的不确定性、拟议的10万美元签证费带来的挑战，以及客户因担忧全球最大经济体增长前景而缩减支出。

　　印度信息技术企业的营收中，来自美国的部分占比极高，这也让美国成为该行业的关键市场。

　　行业风向标近期财报虽凭借人工智能驱动的需求超出华尔街预期，但其维持不变的增长展望，也凸显了短期市场环境的谨慎基调。

　　尽管印度尚无纯人工智能企业，但本土信息技术企业正通过收购与合作制定人工智能战略。券商预计，未来六个月人工智能领域的增长动能将逐步积聚，相关需求有望在2026年迎来回升。

　　Motilal Oswal金融服务公司研究分析师Abhishek Pathak表示：“在宏观环境与政策存在不确定性、新技术周期开启的背景下，客户对于为大型项目追加支出仍持谨慎态度。”

　　2025年，美国政策不确定性、签证担忧以及客户支出疲软，推动外资从印度信息技术板块撤出创纪录的85亿美元，这一规模几乎占到外资从印度股市总撤出额的一半。

　　2025年印度Nifty信息技术指数下跌12.6%，成为表现最差的板块，而印度整体股市表现也落后于亚洲及新兴市场同行。

　　印度最大的信息技术企业塔塔咨询服务公司，将于1月12日拉开本次财报季的序幕。市场预计该公司12月季度营收同比增长约4.2%，低于去年同期公布的5.6%增速。

　　和HCL科技的营收同比增速，预计将分别达到8.1%和4.6%，而两家公司去年同期的增速为7.6%和5.1%。

　　多数券商认为，HCL科技不会上调其2026财年2%—3%的营收年度预期，印孚瑟斯也不会调高其3%—5%的营收预期。

　　尽管12月季度对印度信息技术企业而言，基本面仍处于疲软状态，但受减税、政策宽松、增长企稳和通胀温和的推动，印度本土股市整体财报表现有望迎来改善。

　　全球客户假期导致工作日减少，拖累了企业的计费量与营收；同时券商指出，塔塔咨询服务、威普罗等企业的员工休假安排与薪资上调，也带来了利润率承压的问题。

　　不过六家券商表示，到2026年年中，银行、金融服务与保险板块的韧性、项目交付规模扩大、人工智能战略成型的初步迹象，以及印度卢比贬值，或将为行业提供支撑。