尾盘：美股涨跌不一 道指上涨300点

  

　　北京时间12月11日凌晨，美股周三尾盘涨跌不一。美联储决定降息25个基点，为年内连续第三次降息，年内累计已下调75基点。美联储三位决策者反对降息25基点，点阵图预示2026年降息一次。

　　道指涨312.52点，涨幅为0.66%，报47872.81点；纳指跌23.25点，跌幅为0.10%，报23553.24点；标普500指数涨17.84点，涨幅为0.26%，报6858.35点。

　　美联储决定将基准利率下调25个基点至3.50%-3.75%区间，为年内连续第三次降息，年内累计已下调75基点。这是美联储今年最后一次会议，此前市场普遍预计美联储将连续第三次降息25个基点，根据芝商所（CME）的FedWatch工具，联邦基金合约显示降息概率约为90%。

　　美联储三位决策者反对降息25基点，点阵图预示2026年降息一次。

　　美联储官员进行连续第三次降息，点阵图上对明年降息次数的预期中值仍为一次。

　　联邦公开市场委员会（FOMC）周三以9比3的投票结果将基准联邦基金目标利率下调至3.5%-3.75%的区间。声明措辞出现细微调整，暗示对于何时可能再次降息存在更大的不确定性。

　　三张反对票以及点阵图的分布凸显了决策者之间的分歧，对于劳动力市场疲软和顽固通胀哪一项对美国经济构成更大威胁，官员们未能统一意见。

　　在10月的声明中，FOMC描述了其在“考虑进一步调整”基准利率时将权衡的因素。在周三的声明中，委员会恢复了去年12月（降息暂停前）使用的措辞，即“在考虑进一步调整的幅度与时机”。

　　这是自2019年以来首次有三名官员反对货币政策决定，且他们中既有鸽派又有鹰派人士。标普500指数上扬，美国国债收益率和美元下跌。市场对2026年降息的预期未出现明显变化。

　　芝加哥联储行长Austan Goolsbee和堪萨斯城联储行长Jeff Schmid投下反对票，倾向于维持利率不变。第三张反对票来自理事斯蒂芬米兰，他主张降息50个基点。

　　美联储官员还批准购买新的短期国债，以维持“充裕”的银行准备金供应。

　　投资者正密切关注会后声明以及主席杰罗姆鲍威尔周三下午备受期待的新闻发布会，以判断委员们的立场倾向。

　　周二美股整体市场走势平淡，标普500指数收盘下跌0.1%，工业平均指数下跌近0.4%，主要受股价下跌拖累。以科技股为主的综合指数则微涨约0.1%，受益于博通、和母公司Alphabet的上涨。

　　不过，市场已出现板块轮动迹象。周二，代表小盘股的罗素2000指数盘中创下历史新高，受即将降息前景的提振。小盘公司通常从降息中获益更多，因为其借贷成本更直接与市场利率挂钩，从而可能提升利润率。

　　投资研究所全球股票策略师Doug Beath指出，今年迄今罗素2000指数表现不及标普500指数，但自11月21日以来已反弹，并在此之后跑赢了大盘指数。

　　Doug Beath表示：“小盘股的有利变化符合我们关于股市广度正在扩大的观点。我们认为，投资者正超越当前经济的短暂疲软期，预期到2026年经济将加速增长，原因在于已经到位的积极长期趋势——包括将带来自2021年以来最大退税规模的减税政策、放松监管、更多美联储降息，以及持续增长的科技资本支出。”

　　即将公布财报。随着技术股估值问题的增加，市场对这些企业在AI领域的大力投资是否最终能够带来回报也提出了疑问，现在这些公司被视为AI领域的风向标。

　　Pepperstone研究主管Chris Weston表示：“他们在资本支出和未来融资计划方面的细节可能对AI领域产生共鸣，而且它们错过云基础设施的风险显而易见。期权市场预期财报发布当天的波动幅度约为+/-10%，因此大幅波动是可以预见的。”

　　美国国债收益率继续上涨。10年期国债收益率上升两个基点，达到4.20%，为9月第一周以来的最高水平。全球范围内，市场普遍认为降息周期接近结束。