三日内限购额从100元到2000万元再到100元，海富通这只基金在做什么？



界面新闻记者 | 杜萌

　　作为一直实施严格限购的QDII基金，突然将单日申购额度提高了20万倍，如此“大方”的背后是何原因？

　　12月2日，海富通全球美元收益债LOF突然发公告，称将此前的单日单账户100元人民币限购额度放宽至2000万元，美元份额的单日单账户10美元限购额度也放宽到了250万美元。与此同时，基金还设置了规模上限为21.7亿元。而到了12月3日，基金又宣布将单日单账户的限购再次转为人民币100元、10美元。

　　12月4日，基金公告表示，3日的申购资金已经超过了21.7亿元的总规模上限，因此进行了“比例确认”，最终确认比例为61.43%。

　　为何短短三天内申购额度“来回横跳”？界面新闻记者从业内了解到，这和某一机构客户的大额申购需求有关。“临近年底，一些机构客户有多资产配置的需求，所以才临时放开申购额度。”某市场渠道人士告诉界面新闻记者，不过，为了保证原有持有人的利益，该基金同时做出了21.7亿元的规模上限要求。

　　公开资料显示，该基金成立于2016年11月28日， 三季度末规模为16.72亿元。此次一举达到21.7亿元的规模上限，意味着至少有近5亿元的资金大手笔买入。

　　2017年3月份，证监会发布的《机构监管情况通报》中规定，单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%需要在定期报告中披露。因此，该“神秘”机构客户的具体信息或将在该基金四季度报告中披露。

　　中报数据显示，基金持有人户数共有3.26万户，机构持有者占比为64.06%，个人投资者产比为35.94%。作为LOF上市基金，今年中报披露了该基金的前十大场内持有人，除了易方达如意安诚六个月FOF、国投泰康信托、甬泉尊享一号私募、中欧预见养老目标日期2050五年持有FOF等机构投资者之外，还有林建胜、张海涛两位个人投资者。

　　公开资料显示，海富通全球美元收益债LOF主要投资于全球市场的各类美元债券。

　　不过，从收益来看，截至今年三季度末，该基金不论是近一年来还是近三年来的收益都跑输业绩比较基准。具体来看，基金近一年来收益率为3.46%，同期业绩比较基准收益率为3.93%；近三年来收益率为3.84%，同期业绩比较基准收益率为14.14%。

　　三季报中，基金经理表示，基金在短端配置了中短久期投资级中资美元债和短久期的美国国债，并维持了较低的信用债仓位，同时增配了长久期的美国国债。

　　对于喜欢“薅羊毛”的部分基民来说，海富通全球美元收益债LOF是耳熟能详的“傻瓜式套利”产品。

　　“虽然这只产品每天限购100元，需要先在场外申购，再转场内进行卖出，但为了套利也是值的。”一位专注在各类LOF（上市开放式基金）中套利“薅羊毛”的投资者告诉界面新闻记者，由于QDII基金限购严格，目前海富通全球美元收益债LOF的套利收益在1%左右，只能通过“1拖6”拖拉机战法（一个基金户加上6个股市户）进行操作。

　　除了散户的“薅羊毛”操作外，美元债基金的投资价值也受到机构的喜爱。Wind数据显示，目前共有8只美元债基金（不同份额仅计算主份额），其中规模较大的是银华美元债精选、易方达中短期美元债、国富美元债一年持有等。今年中报数据显示，银华美元债精选、汇添富精选美元债、海富通美元收益债券、工银全球美元债等多只基金的机构持有占比均超过了50%。

　　界面新闻记者了解到，和国内债券基金相同，美债基金的主要收益来源于三大方向：票息收益、资本利得，以及杠杆收益。但与国内债券基金不同的是，美债基金还面临着汇兑损益。因为美债基金的人民币份额需要先换汇，再购买美元债券，同时卖出美元债券资产后，仍然面临着换汇为人民币的情况。所以，美债的汇兑收益不容忽视。

　　“从资产配置的角度看，布局美元债，就是不把鸡蛋放在同一个篮子中。美元债就是这样一个分散配置的好工具，让投资组合里，不仅有人民币资产，还有美元资产。目前我的组合里美元债的仓位在13%左右。”有且慢投顾人士对界面新闻记者表示。