2022年11月25日，个人养老金制度正式启动实施，标志着我国养老保障体系第三支柱落地。三年来，这项制度从试点探索走向全国推广，完成了从顶层设计到全面落地的关键转变。
对于养老投资业务，兴证全球基金一直怀有心愿，希望以专业能力为中国的养老投资贡献价值。截至2025年9月30日，兴证全球旗下5只养老FOF Y份额累计规模超16.4亿元，成立以来净值增长率均明显跑赢业绩基准，用专业实力收获近13万户个人养老金持有人（持有人户数截至2025年6月30日，数据来源：基金定期报告，简单相加未去重）。
数据来源：基金定期报告，截至2025/09/30提前部署，将养老投资视为战略业务
2019年初，兴证全球基金旗下第一支养老目标FOF兴全安泰平衡FOF成立之际，该公司发起“十年之约”客户活动——邀请持有人分享投资故事和未来规划，七年间累计收到了逾万持有人的来信和留言。
2025年冬天，该公司收到了90后持有人黄女士的分享——她从2023年初开始持有兴证全球基金的一只普通FOF基金，在震荡下行的市场中，黄女士感受到FOF基金持有体验较好。
在了解到个人养老金账户中有专门的养老FOF Y份额后，黄女士在2023年底买入了兴全安泰稳健养老一年期FOF Y，她告诉记者：“起初主要是收到税优政策的吸引，但养老FOF良好的持有体验让我对这类产品产生了兴趣。”
2024年底，黄女士基于对权益市场的乐观判断，使用2024年的个人养老金额度申购了兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y，截至2025年11月，这两只个人养老金基金为黄女士创造了不错的收益。
黄女士的故事并非各例——有人因为税优政策而尝试养老投资，有人因对FOF品类的认可而选择个人养老金基金——在此之前，政策界和行业界都为此做了大量的准备。
自2016年起，兴证全球基金就在业内率先布局FOF业务相关部门，并匹配了实力雄厚的资源和团队。2019年1月发行了第一只养老目标FOF基金，2022年11月，首批上线3只养老FOF Y份额，目前已经形成了平衡、稳健、积极三条不同风格的完整养老产品线，以匹配不同风险偏好的持有人需求。
“养老投资是FOF的重要使命之一，兴证全球基金将养老投资业务视为战略业务”，兴证全球基金多元资产配置部负责人表示：“个人养老金天然具备长期属性，是典型的中长期资金，在投研方面，对于这类资金的管理需要我们站在更加长期的视角，挖掘并投资于中长期真正有价值的资产。”
稳健增长，力争创造相对确定的阿尔法
个人养老金制度自2022年底实施以来，A股市场经历了一段不短的逆风期，但兴证全球基金旗下的养老FOF Y份额却实现了稳步增长。
从该公司旗下养老FOF Y份额保有规模来看，2022年底为2.33亿元，2023年底为7.47亿元，2024年底为11.61亿元，2025年9月底为16.40亿元。从持有人户数（算数相加未去重）来看，2022年为3.74万户，2023年为8.03万户，2024年底为10.24万户，2025年中为12.91万户，整体均呈稳健增长态势。
稳健增长背后，是优良的业绩和持有体验——以目前全市场规模最大的养老FOF Y份额兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y为例，截至2025年9月底，成立以来净值增长率达25.38%，超越业绩比较基准10.52个百分点。其主基金份额自2021年成立以来每年度均获超额收益。
从年度维度看，该基金Y份额自2022年设立以来，该基金持续吸引资金流入，规模由2022年底的2.04亿元逐步增长至12.48亿元，持有人数量由3.1万人逐步增长至8.7万人。
超额收益背后，是清晰的基金运作思路——兴证全球基金多元资产配置团队始终保持 “略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。
具体来说，兴证全球基金多元资产配置团队选择以偏股基金指数作为养老FOF中业绩基准中刻画权益部分的市场贝塔，从长期来看，该指数相较具有明显的超额。
在更好的基础上，该团队致力于创造稳定的阿尔法。旗下养老FOF产品成立以来，相较业绩基准实现了明显的正超额。截至2025年9月30日，安泰积极、安泰平衡、安悦稳健等产品成立以来相较基准每年取得正超额。
超额收益之外，兴证全球旗下养老FOF相较其业绩比较基准的回撤更低，通过降低回撤，减少投资中的交易损耗，显著提升了投资者的持有体验，有助于改善投资者行为收益。
政策引领，引导养老投资长钱长投
一些证据显示，个人养老金的制度设计叠加养老FOF的风险收益特征有助于改善投资者行为，对于引导长期资金入市起到的了积极效果。
统计显示，普通偏股基金的净申购主要集中在市场上涨阶段，市场低迷时，基民因缺乏信心，导致净申购量处于低位，市场下跌时还会出现较大规模的赎回。而从近三年的数据看，养老FOF Y份额的净申购分散在市场的不同阶段，呈现出“类定投”的投资模式。通过个人养老金账户的制度设计，引导投资者做出长期更理性的投资决策。
数据来源：wind，2007-2025年三季度，权益基金包括：股票型基金、偏股混合型基金展望未来，兴证全球基金一方面会继续勤勉尽责的管理现有产品，保持策略的稳定性，兼顾长期收益率和改善持有人体验，力争陪伴投资者实现养老储备。另一方面，也要持续在产品创新上深耕拓展，提升“多元资产配置+选基+动态再平衡”的综合能力，为投资者提供专业、多样化、便捷的一键式资产配置解决方案。
投资运作之外，养老目标基金还需要更加重视持营，“养老投资重在日积月累，需要投资者持续的资金投入，基金公司应该在产品设计上更加强调长期投资，在销售端也需要与渠道联动，推动长期和定投的持续营销模式。”
除此之外，个人养老金投资也需要政策层面的支持，如尝试推动第二支柱和第三支柱联动的政策安排，进一步提高个人养老金税优政策的覆盖人群范围等，通过完备的制度安排来更好地激励老百姓参与。
风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或拟任基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎。基金产品名称中含有“养老”字样并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，养老基金不保本，可能发生亏损。投资个人养老金基金时，基金份额赎回等款项将转入个人养老金资金账户，投资人未达到领取基本养老金年龄或者政策规定的其他领取条件时不可领取个人养老金。截至2025年9月30日，兴全安泰稳健养老一年持有FOF A成立以来回报为19.32%，同期业绩基准回报为9.88%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2021（4.95%/2.80%）、2022（-2.09%/-4.10%）、2023（0.66%/-1.39%）、2024（5.85%/5.20%）；本基金于2022年11月17日公告增设Y类基金份额，并于2022年11月23日开始办理申购等相关业务，截至2025年9月30日，成立以来回报为16.04%，同期业绩基准回报为8.68%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2022/11/23-2022/12/31（0.30%/0.01%）、2023（0.97%/-1.39%）、2024（6.12%/5.20%），本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率20%+中债综合（全价）指数收益率80%。截至2025年9月30日，兴证全球安悦平衡养老目标三年持有FOF成立以来回报为19.21%，同期业绩基准回报为15.13%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2022/12/20-2022/12/31（0.48%/0.35%）、2023（-4.88%/-7.12%）、2024（5.31%/5.90%）；本基金于2023年04月19日公告增设Y类基金份额，并于2023年05月04日开始办理申购等相关业务，截至2025年9月30日，成立以来回报为17.98%，同期业绩基准回报为14.64%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2023/5/4-2023/12/31（-5.94%/-7.20%）、2024（5.65%/5.90%），本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率50%+恒生指数收益率 （使用估值汇率折算）5%+中债综合（全价）指数收益率45%。兴全安泰平衡养老三年持有FOF A截至2025年9月30日，成立以来回报84.25%，同期业绩基准回报为53.06%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2019/1/25-2019/12/31（21.08%/18.46%）、2020（26.89%/23.92%）、2021（6.36%/3.57%）、2022（-8.06%/-10.89%）、2023（-2.08%/-6.46%）、2024（6.61%/5.14%）；本基金于2022年12月24日公告增设Y类基金份额，并于2022年12月30日开始办理申购等相关业务，成立以来回报为23.50%，同期业绩基准回报为13.08%，其成立以来每年度的业绩及比较基准；2022/12/30 - 2022/12/31（0.00%/0.08%）、2023（-1.82%/-6.46%）、2024（6.88%/5.14%），本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率50%+中债综合（全价）指数收益率50%。兴全安泰积极养老目标五年持有FOF成立于2020年12月16日，兴全安泰积极养老目标五年持有FOF A，截至2025年9月30日，成立以来回报为19.70%，同期业绩基准回报为6.21%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2021（7.93%/3.88%）、2022（-11.06%/-15.32%）、2023（-5.76% /-9.77%）、2024（6.56%/4.84%）；本基金于2022年11月17日公告增设Y类基金份额，并于2022年11月22日开始办理申购等相关业务，截至2025年9月30日，成立以来回报为25.38%，同期业绩基准回报为14.86%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2022/11/22-2022/12/31（0.64%/-0.48%）、2023（-5.38%/-9.77%）、2024（6.96%/4.84%），本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率70%+中债综合（全价）指数收益率30%。兴证全球安悦稳健养老一年持有FOF A成立于2021年9月17日，截至2025年9月30日，成立以来回报17.22%，同期业绩基准回报为6.39%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2021/9/17-2021/12/31（1.24%/0.65%）、2022（-1.91%/-4.33%）、2023（0.98%/-2.06%）、2024（7.01%/6.01%）；本基金于2022年11月17日公告增设Y类基金份额，并于2022年11月23日开始办理申购等相关业务，截至2025年9月30日，成立以来回报为19.05%，同期业绩基准回报为11.06%，其成立以来每年度的业绩及比较基准：2022/11/23-2022/12/31（0.09%/0.53%）、2023（1.29%/-2.06%）、2024（7.29%/6.01%），本基金业绩比较基准：中证偏股型基金指数收益率20%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）5%+中债综合（全价）指数收益率75%。
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