光伏圈的异类，弘元绿能如何做到单季盈利5亿元？

界面新闻记者｜马悦然



今年三季度，光伏上市公司迎来一定的业绩修复，但弘元绿能(603185.SH)的业绩还是异常突出。

根据弘元绿能10月30日发布的最新财报，其前三季度实现营收56.85亿元，同比增长6.54%；归属于上市公司股东的净利润2.35亿元，同比扭亏为盈。去年同期，弘元绿能亏损近5亿元。

这一盈利全部归功于三季度，该季为弘元绿能贡献净利5.32亿元。这是其一年多以来重回季度盈利，也是其自2023年下半年以来单季盈利新高。

今年二季度，弘元绿能仍亏损2.35亿元。

10月31日，弘元绿能开盘即涨停，涨幅10%，股价报29.48元/股，总市值约200亿元。



当日，界面新闻拨打弘元绿能证券电话询问业绩相关事宜，对方称公司是业内唯一一家是从硅料到组件一体化的企业，整体成本等各方面能力较强，且三季度光伏产品价格回暖不少，并表示其他部分硅料、硅片企业同期也有所盈利。



在公告中，弘元绿能给出的业绩增长解释是，光伏产品较去年同期价格上升及出货量增加。

得益于其收入及盈利能力提升，今年前三季度，弘元绿能经营活动产生的现金流量净额增至2.15亿元，同比增幅达113.89%。

长江电新对弘元绿能业绩点评称，该公司三季度硅料、硅片、电池出货量分别为1.3万吨、10.57 GW、3.7 GW，均环比提升，其中硅料增幅达三成，硅片增幅超五成。



该机构表示，弘元绿能硅片出货量提升明显，主要为二季度硅片价格较低时，减少了出货，递延至三季度。其三季度硅料、硅片、电池、组件各板块均为盈利状态，其中硅料盈利预计在0.8-0.9万元/吨、硅片为0.03/W（有部分外采低价硅料影响）、电池0.02元/W、组件0.03元/W。

也有业内人士对界面新闻记者提及弘元绿能延迟出货的策略。目前看，该策略使其三季度盈利大增，因为赶上了光伏产品价格的回升。

弘元绿能成立于2002年，总部位于江苏省无锡市，前身为上机数控，创始人为无锡人杨建良，原为光伏硅片设备商，后跨界至光伏全产业链。

该公司在光伏圈一度饱受争议，可谓异类。

为反内卷，去年底中国光伏行业协会召开相关自律会议。但业内有传闻称，弘元绿能不配合光伏行业自律，因多项违规被全环节剔除自律名单，例如，其曾在集采项目中报出低于协会限价的报价。

对于行业自律相关问题，上述弘元绿能证券相关人士对界面新闻称，公司一直都坚守自律，关于此事已经发过相关声明。

今年9月，弘元绿能公告辟谣，发出严正声明，称公司坚决拥护国家“反内卷”相关政策，以实际行动落实“着力整治企业低价无序竞争乱象”的工作要求。

在此前财报中，弘元绿能曾针对成本问题表示，在硅料环节，其自产硅料保障供应稳定性，减少了价格波动冲击；在硅片端，大尺寸、薄片化工艺及钨丝切割的成熟应用，降低了单位硅耗和制造成本；在电池及组件端，其使用N型TOPCon技术，单片功率提升，摊薄单瓦制造成本。

今年三季度，光伏行业“反内卷”声音仍持续高涨。

截至目前，多晶硅价格从上半年的最低3万元/吨，已涨至约5万元/吨，涨幅超六成。硅片价格以G12为例，在三季度涨幅约三成。

一硅片企业人士告诉界面新闻记者，三季度其公司硅片单瓦净利环比上升超四成。

业绩好转促使弘元绿能各项财务指标得以改善。

三季报披露的数据显示，弘元绿能资产负债率54.87%，较6月底下降约1.5个百分点。

同时，其货币资金从43.07亿元上涨至48.19亿元，应收账款从9.33亿元涨至13.19亿元。存货部分也从17.85亿元降至12.73亿元。



除了弘元绿能，硅片企业双良节能(600481.SH)、高测股份(688556.SH)也实现了单季度盈利，由亏转盈。

同是二线企业，京运通(601908.SH)仍亏损0.15亿元，但也在减亏。该公司表示，期内合理调整新材料业务开工率，加强周转并控制各项成本和费用等。

两家硅片龙头企业仍在亏损的路上。

其中，TCL中环(002129.SZ)三季度净利润亏损15.34亿元，环比改善34%，同比改善49%。这也是该公司自2024年二季度以来的最低单季亏损额。

隆基绿能(601012.SH)除了硅片业务，也还有庞大的组件板块。该公司三季度亏损8.34亿元，亏损额相对于二季度减少26%。

在光伏制造业更上游层面，硅料企业的业绩同样改善明显。

协鑫科技(03800.HK)单季净利润达9.6亿元，与去年同期18.1亿元的亏损形成巨大反差。不过，这其中包含出售一家联营公司税后收益约6.4亿元。

该公司披露的数据显示，三季度颗粒硅平均外部含税售价为42.12元/公斤，环比上涨近三成。

大全能源(688303.SH)三季度扭亏为盈，净利润0.73亿元。财报显示，该公司1-3季度的多晶硅售价格分别为31.77元/公斤、30.33元/公斤和41.49元/公斤。以此计算，其三季度多晶硅售价环比上涨36.8%。

新特能源(01799.HK)和通威股份(600438.SH)仍在亏损，前者三季度亏损2.7亿元，后者亏损3.15亿元。