日赚近1.8亿，“宁王”订单激增下扩产：受制于产能今年市占率下滑

锂电池行业重回欣欣向荣，锂电池龙头宁德时代（300750.SZ/03750.HK）利润不断创新高的同时，还在加足马力扩产。

宁德时代最新披露的三季报显示，公司第三季度实现总营收1042亿元，同比增长12.9%；归属于上市公司股东的净利润185.5亿元，同比增长41.2%。这是“宁王”连续第十个季度净利润突破百亿元，也是在今年二季度后再次创下上市以来的单季度净利润新高。

今年前三季度，宁德时代营收为2830.72亿元，同比增加7.28%；归属于上市公司股东的净利润为490.34亿元，同比增加36.20%。公司现金储备充裕，期末货币资金及交易性金融资产合计超3600亿元。

换言之，宁德时代在今年前三季度日均净赚约1.8亿元，在第三季度则日赚超2亿元。

宁德时代第三季度末的存货引发了关注，该数据达到802.12亿元，和去年底相比增加34.05% 。宁德时代在业绩说明会上解释称，存货提升的主要原因在于：一是业务规模扩张后部分交付产品在运输途中；二是为后续交付做准备。公司强调，尽管存货绝对金额增长，但存货周转天数保持相对稳定，意味着这部分库存属于正常流转库存，将在正常周转周期内消化。

此外，合同负债达到406.78亿元，和去年底相比增加46.14% 。宁德时代在报告中称，主要系报告期内预收货款增加所致。这一数据的激增，对应的则是目前行业内的需求爆满。

宁德时代方面提供的一份新闻稿中提到，为应对客户激增的订单需求，公司正全力推进全球产能建设。国内山东济宁、广东瑞庆、江西宜春、福建厦门、青海、福建宁德等基地均有大幅扩产，仅山东济宁基地预计2026年新增储能产能就超过100GWh。

在海外布局方面，宁德时代称德国工厂已于2024年实现投产并持续盈利；匈牙利工厂一期项目首条产线设备已进场调试，预计2025年底建成并完成安装调试；西班牙工厂已完成前期审批手续，并正式成立合资公司，即将启动工厂筹建工作；印尼电池产业链项目产能规划15GWh，可适用于动力及储能，预计2026年上半年投产。

此外值得一提的是，在锂电产业回升之际，市场格局也在发生一些微妙的变动。

韩国研究机构SNE Research最新数据显示，今年1-8月，宁德时代在全球范围内的动力电池装车量为254.5 GWh，市占率为36.8%。宁德时代仍稳居第一，第二名的比亚迪市场份额甚至还未赶上其一半，但较上年同期下滑了0.9个百分点。

同时，在国内市场上，中国汽车动力电池产业创新联盟公布的最新数据显示，今年前三季度，宁德时代国内动力电池企业装车量为210.67 GWh，市占率为42.75%，位列第一。但其市占率同比减少了3.1个百分点，是公布的装车量排名前十五企业中下滑幅度最大的一家。

就市场占有率这一关注点，宁德时代董秘蒋理介绍，今年以来公司的产能利用率在不断提升，三季度出货量约为180GWh。只不过受制于产能影响，宁德时代的市场占有率受到一定的影响。下一步，随着产能的逐渐释放，宁德时代在动力电池、储能电池等各方面交付也会有更大的提升。

就储能市场，宁德时代也特别提到，在国内储能136号文出台后，各省也相继出台相关细则，国内储能市场迎来快速增长。目前公司产能饱和，正加速产能扩张力度，后续随着产能逐步释放，公司国内储能产品出货情况将会改善。公司第三季度动力、储能合计出货量接近180GWh，其中储能占比约20%。