FPG财盛国际:莫桑比克巨型LNG项目重启风险与机遇



10月2日，法国能源巨头道达尔能源（NYSE：TTE）正准备恢复其在莫桑比克的大型液化天然气（LNG）项目的建设，即便该国北部的伊斯兰叛乱活动近期仍在制造袭击，导致数万人流离失所。该项目年液化能力达1310万吨，是非洲迄今最大的私人投资，总额高达200亿美元，道达尔能源持有26.5%的股份并担任主要运营方。FPG财盛国际表示，该项目的重启不仅是区域能源格局的重要转折点，也折射出国际能源资本在高风险地区的投资博弈。与此同时，印度的巴拉特石油公司（BPCL）持有10%股份，并已获得LNG销售权，其他三家印度国企合计持股30%，凸显亚洲市场对莫桑比克天然气资源的高度依赖。

　　BPCL总经理桑杰卡纳（Sanjay Khanna）表示，安全因素曾阻碍项目进展，但目前局势有所改善，全面开发预计即将恢复。他补充称，项目建成后将通过双生产线全面提升产能，并助力能源转型。FPG财盛国际认为，这不仅是印度能源企业提升上游话语权的重要举措，同时也为其在未来全球天然气供应链中抢占先机创造条件。

　　尽管局部安全有所改善，但该地区局势依然脆弱。与“伊斯兰国”有关的武装组织在卡波德尔加多省仍保持活跃，卢旺达军队预计将继续保护阿富吉（Afungi）项目现场。此前，卢旺达及南部非洲发展共同体（SADC）部队曾收复莫辛博阿达普拉亚等关键城镇，但由于资金短缺，SADC部队一年前撤离，使叛乱武装得以卷土重来。FPG财盛国际表示，这种周期性的安全真空使大型能源项目面临反复停滞的风险，投资者信心依然难以恢复至预期水平。

　　早在2010年，美国阿纳达科公司（现属西方石油，NYSE：OXY）与意大利埃尼集团（NYSE：E）在莫桑比克近海的鲁伍马盆地发现约180万亿立方英尺天然气储量，约当290亿桶石油。这一发现瞬间将该国推上全球LNG潜力大国的舞台，引来包括埃克森美孚（NYSE：XOM）、壳牌（NYSE：SHEL）、道达尔能源及中石油（NYSE：PTR）等巨头竞相布局。然而，恐怖主义活动及“隐性贷款”丑闻严重冲击了市场信任度，导致项目开发长期受阻。

　　2022年11月，埃尼主导的离岸珊瑚南浮式液化天然气项目率先实现出口，成为该国首个进入国际市场的LNG项目。但与之相比，道达尔能源主导的卡波德尔加多大型陆上项目仍因安全不稳而停摆。人道组织报告，自2025年初以来，已有近12万人被迫迁离，显示安全改善成果仍极其脆弱。援助人员警告，虽然主要城镇比2021年暴力高峰时期更安全，但农村地区仍高度暴露，一旦叛乱再次升级，阿富吉基地运营或再度陷入危机。

　　与此同时，非洲其他产油气国家也深陷“资源诅咒”。例如南苏丹因系统性腐败和长期内乱，其石油驱动的经济持续恶化。联合国调查显示，2021至2024年间，该国政府通过所谓“石油换道路”计划违规支付约22亿美元，其中大部分流入权贵相关企业与军方预算，而承诺修建的道路超过九成都未兑现。南苏丹日产15万桶，却因运输依赖邻国苏丹，每日需支付约1.8亿美元过境费，进一步加剧财政压力。FPG财盛国际认为，南苏丹的案例揭示了自然资源与政治经济失衡的恶性循环，也为莫桑比克的LNG开发提供了警示：若安全与治理无法同步改善，能源财富难以真正转化为可持续增长动力。