高盛警告美股波动 大量催化剂因素料在未来几个月出现

 

　　市场正在翘首等待美联储下一步利率动向、即将到来的关键财报季，而美国政府停摆威胁也牵动着投资者的神经。

　　除此之外，波动率上升风险也在投资者的担忧清单上。集团的衍生品团队表示，自1928年以来，标普500指数10月的历史波动比其他月份高出约20%。近几十年来，这一幅度甚至更高，因为第四季度通常会出现企业层面的大量催化剂。

　　“10月波动加剧不仅仅是巧合，”高盛衍生品研究主管John Marshall写道。“对于许多投资者和那些将业绩管理集中到年底呈现的公司来说，这是一个关键时期。随着投资者关注财报、分析师活动日和管理层对下一年的指引，这种压力会加剧交易量和波动性。”

　　该行衍生品团队的数据显示，从历史上看，标普500指数已实现的波动率从8月到10月增长了26%。

　　价格波动风险加剧之际，期权交易员已开始为年底反弹做准备，并在对进一步降息的乐观情绪下从看跌对冲撤离。尽管过去三个交易日下跌，但标普500指数本月仍上涨2.4%，有望创下2013年以来最佳9月表现。

　　不过，美国经济保持坚挺，美联储进一步放松政策的前景远未得到保证。为了应对本季度的动荡，高盛团队倾向于在有催化因素出现的交易日买入短期期权，同时避免在非事件时段买入波动性期权。

　　该公司的数据显示，即将到来的财报季通常会产生一年中最大的财报日波动。



　　该团队发现，未来四个月内，除财报收益之外，还有450多个重大事件可能推动美国、欧洲和亚洲股市大幅波动。

　　这些事件包括Victoria’s Secret & Co.10月中旬的时装秀，LVMH Mot Hennessy Louis Vuitton SE在巴黎时装周期间的一场秀，公司的年度股东大会，凯悦酒店集团、公司和Dollar Tree Inc．的企业活动。

　　Marshall写道，“我们认为这些事件都可能成为买入波动性的候选因素。这份清单侧重那些我们将着重关注的重大事件，以寻找方向性期权的买入机会。”