全球大变局下，中国创新药的集体拐点与百奥赛图的征途

　　2025年，中国创新药正站在历史新节点。

　　创新药的全球化浪潮正在加速

　　截至2025年5月，跨国药企支付首付款超5000万美元的BD交易中，中国生物医药企业占比已突破40%。四年前，这一数字还不足5%。这组数据说明，中国创新药已不再是全球舞台的配角，而正在逐渐成为交易的主角。

　　即便近期美国前总统特朗普再度提出限制中国药企对外合作，并引发资本市场短期波动，但从跨国药企的管线需求来看，BD合作的趋势难以逆转。制药巨头们正在面对专利到期的“悬崖”，未来五年超过千亿美元销售额的重磅药物将失去保护，迫切需要新的分子补充。

　　德勤、麦肯锡的多份行业报告也显示，全球研发效率持续走低，临床试验成功率下降，而成本却节节攀升。在这种背景下，跨国药企将更多目光投向了中国市场。

　　中国药企成为BD浪潮的核心力量

　　从到礼新医药，再到三生制药，一批国内龙头和Biotech公司已经把创新药对外许可作为稳定收入来源。数据显示，中国药企的海外交易频率和金额均呈现显著增长。

　　在Biotech阵营中，百奥赛图表现尤为突出。2024年至2025年上半年，公司已累计签署超280项药物合作/授权/转让协议，仅2025年上半年新增合作就达80项。与此同时，其营收同比增长超过50%，净利润已超去年全年水平。随着越来越多授权抗体进入临床，后续的里程碑付款与销售分成将逐步兑现，公司盈利模式的确定性显著增强。

　　打破“反摩尔定律”的企业样本

　　百奥赛图的快速成长，背后是其在临床前研发“效率困境”中的突围。生物医药行业一直面临所谓“反摩尔定律”——研发投入不断增加，但产出效率却下降。百奥赛图通过打造靶点人源化小鼠和全人抗体库，成为解决这一难题的“平台型选手”。

　　截至目前，公司已开发超过4390种基因编辑动物模型，其中上千种为靶点人源化小鼠。这些模型能够更接近模拟人类疾病反应，大幅提升新药临床前验证的准确性。基于此，百奥赛图构建了“千鼠万抗”抗体发现平台，积累了超过百万条全人抗体序列，为合作伙伴提供“货架式”的抗体分子。

　　这种模式将早期药物发现周期从平均5年以上缩短至12-18个月左右，显著提升研发效率与成功率。正因如此，百奥赛图在全球范围内与默克、、Sotio等多家药企建立了稳定合作。

　　进入“抗体+”时代的新征途

　　过去二十年，单抗药物改变了肿瘤、自免等领域的治疗格局。如今，行业进入“抗体+”时代——抗体与双抗、ADC、细胞疗法、核酸药物等多种技术路线结合，打开新的增长空间。

　　百奥赛图已率先布局这一趋势。9月，其与默克三度合作，切入核酸递送领域。基于RenMice平台的全人抗体，将用于评估抗体偶联LNP递送系统的可行性。这意味着公司不再局限于传统抗体，而是积极嵌入核酸药物、细胞疗法等新兴领域。

　　在此过程中，百奥赛图的平台价值正进一步释放：

　　更多：持续扩充抗体库，满足不同类型抗体药物的研发需求；

　　更全：覆盖肿瘤、自免、神经等多个疾病领域，提升合作广度；

　　更新：将抗体库与AI、自动化研发体系结合，推动行业效率升级。

　　结语：创新药拐点的中国答案