一日售罄全靠托管人？第二批14只科创债ETF上市“定档”

界面新闻记者 |杜萌

第二批科创债ETF上市时间敲定。日前，14只科创债ETF发布上市交易公告书，将于9月24日集中上市。

从发行来看，前后两批科创债ETF发行十分火热，均一日结束募集。Wind数据显示，24只科创债ETF合计募集资金697.73亿元。

界面新闻记者统计24只科创债ETF的基金托管人发现，兴业银行成最大赢家，为8只科创债ETF的托管机构。招商银行、中信银行、中信证券分别是三只科创债ETF的托管人。

对比每只科创债ETF《上市交易公告书》披露的前十大持有人名单，界面新闻记者了解到，多数托管机构在认购时不遗余力，甚至仅一家机构认购该ETF的占比就接近50%。

以科创债ETF兴业（551560.SH）为例，该基金的托管人为浦发银行，仅浦发银行就认购了14.95亿份，占比达到了49.84%；招商银行作为科创债ETF华泰柏瑞（551510.SH）的托管方，招商银行认购了15亿份，占比为50.17%。

再以中信银行为例，该银行担任科创债ETF博时（551000.SH）、科创债ETF银华（159112.SZ）、科创债ETF工银（159116.SZ）的托管行，分别持有8.94亿份、8.8亿份、8.8亿份，占比分别为29.78%、29.35%、29.61%。

不过，也有托管行没有成为科创债ETF的前十大持有人。中信证券作为科创债ETF富国（159200.SZ）、科创债ETF摩根（551300.SH）的托管人，并没有出现在各只ETF的前十大持有人名单中。作为科创债ETF广发（511120.SH）的托管人，国金证券同样没有出现在前十大持有人中。

除了比拼托管人，股东方的实力也不可小觑。以科创债ETF泰康（551580.SH）为例，该基金前十大持有人中，泰康人寿保险独占7个席位，旗下的个人分红险、团体分红险、个人险等产品合计持有20亿元，占比约为66.67%。托管行浦发银行持有8.5亿份，占比28.65%。

天眼查数据显示，泰康基金是泰康保险集团的孙公司。具体来看，泰康资管持有泰康基金80%的股权，而泰康资管是泰康保险集团的全资子公司。同样，泰康人寿保险也是泰康保险集团的全资子公司。

“新发ETF已经进入比拼托管方和股东实力的阶段，如果想做到‘日光基’的效果，一天达到30亿元的募集规模上限，就必须要有大量的机构资金来买。”上海某公募市场部总经理告诉界面新闻记者，“这时候托管人是否‘给力’，愿意真金白银来购买，就非常关键”。

“现在‘好’的托管人都是要去抢的。科创债ETF特别适合作为机构客户资产配置的底仓，所以此次发行中，基本上是银行占据了托管人的主流地位。”华南某公募指数投资部基金经理向界面新闻记者表示，所谓“好”的托管人，就是对新发ETF予以重视，愿意付出资金、客户等资源进行深度合作的机构。

2024年11月，华泰柏瑞、华夏、易方达、嘉实、南方、华安等多家基金公司旗下的“巨无霸”宽基ETF宣布降费，将年管理费率降至行业最低水平0.15%，年托管费率同样降至行业最低水平0.05%。而在当前0.15%的年管理费率下，一只ETF至少需要做到100亿以上的规模才能覆盖全部成本。

除了宣传费用外，基金公司发行ETF更重要的成本是支付给销售渠道的客户维护费、做市商、系统、人力等一系列费用。“先不考虑系统成本、人力成本，在当前基金公司收取0.15%年管理费率的情况下，需要拿出50%的比例作为支付给渠道的尾随佣金，再加上需要付给指数公司的指数使用费（通常为0.03%），那么每一亿元规模的ETF，每年为基金公司带来的直接效益也就几万元。”上述基金人士向界面新闻记者表示。

9月24日，第二批科创债ETF将集中上市，阵营也将扩容至24只。从ETF发展规律来看，规模越大的同类产品，流动性越高，也会吸引更多资金涌入。如何在持营中跑赢同行，这将更加考验各家公募的精细化管理能力。