华商基金陈夏琼：当下把握三类资产 产业趋势与底部反转机遇并存

    

　　在上证指数连续创下十年新高的背景下，哪些资产仍具配置价值、未来还有哪些投资机会可挖掘。华商高端装备制造股票基金经理陈夏琼表示，国内市场有望保持震荡上行态势，三类资产或值得重点关注：能够把握产业趋势的成长型公司，具备突出阿尔法的优质个股，以及处于底部反转区间的行业与企业。她同时强调，将通过动态平衡三类资产的配置比例，兼顾组合的锐度和持有体验。

　　陈夏琼

　　北京大学硕士

　　华商竞争力优选混合基金经理

　　华商高端装备制造股票基金经理

　　华商新能源汽车混合基金经理

　　陈夏琼毕业于北京大学，于2015年加入华商基金，历任行业研究员、基金经理助理、基金经理，能力圈集中在制造业、新能源相关的上下游行业。陈夏琼始终坚信“深度研究是穿越市场波动的基石”，并将这一理念深刻融入其投资管理中。

　　陈夏琼认为，国内市场有望保持震荡上行态势，或可积极关注以下三类资产方向的机会：

　　一是把握产业趋势，布局高成长空间板块。华商基金陈夏琼指出，以AI为代表的产业趋势还在加强，重点关注上游材料、AI电力设备、包括、智驾在内的AI下游应用等方向。具体到投资，她会将当前产业趋势与历史上类似的大产业趋势行情进行对比，复用历史经验来确定交易阶段。她认为，上游材料环节受益于海外链、国内链、端侧等下游需求集中爆发，是量价齐升的关键领域，在产业趋势中段之后有望出现更大的股价弹性。同时AI电力设备中的柴发、HVDC等核心环节，机器人的核心供应链公司，都是全年关注的重要方向。

　　二是把握质量因子，挖掘个股的极致阿尔法。陈夏琼表示，将重点关注具备全球竞争力、业绩确定性高、估值具备性价比的个股，如具备产品周期和智驾能力的车企、摩托车龙头等企业。这类企业受行业贝塔影响较小，类似消费品的生意模式，同时预计未来估值也有一定修复空间。

　　三是捕捉底部反转机会，找到底部反转的行业和公司。陈夏琼认为，尽管上证指数已创十年新高，但部分资产价格仍远低于高点，存在反转潜力。她看好国内外的储能需求，认为随着新能源在能源结构中占比越来越高，国内储能作为电力系统里重要的调节资源，其成本在电价中已经开始逐步理顺；而海外负电价和停电等问题凸显，工商业储能本质上是电网投资的外溢，需求有望进入从0到1爆发阶段。风电方向，国内外需求有望超预期，海风零部件、风机等方向或有较大空间。电力市场化背景下，功率预测等需求也有望爆发。

　　展望后市，陈夏琼认为，国内市场有望保持震荡上行态势，预计以AI模型、硬件，机器人、智驾为代表的AI下游应用，储能及电力交易，固态电池等产业方向将持续进展。她将继续围绕这些方向，积极把握投资机会，同时持续挖掘确定性较高的优质公司。

　　数据说明：文中基金经理关注的投资方向，仅为结合当前市场情况作出的判断，可能随市场情况调整，不作为未来投资的保证，基金投资策略及运作情况详见基金法律文件与最新定期报告。截至2025年6月30日，陈夏琼具有9.8年证券从业经历（其中9.4年证券研究经历，0.4年证券投资经历）。陈夏琼历任基金：华商高端装备制造股票基金经理2025.01.06至今，华商竞争力优选混合基金经理2025.01.06至今，华商新能源汽车混合基金经理2025.07.16至今。

　　风险提示：以上观点不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。投资者购买基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。