华尔街策略师称投资者对美联储独立性的担忧日渐明显 抗通胀交易渐热

  

　　华尔街策略师观察到，随着美国总统唐纳德特朗普寻求将他的意愿强加于美联储并推动其降息，有迹象显示，投资者对美联储独立性的担忧正在加剧。

　　摩根大通团队指出，在特朗普挑选与他关系亲密的顾问Stephen Miran加入美联储，并推动撤换理事丽莎库克后，股市、债市和金市的持仓情况表明，投资者正为潜在的通胀上升做准备。

　　“在我们的持仓指标中，我们看到有证据表明，市场对美联储独立性的担忧加剧，存在‘美联储相关通胀交易’的迹象，”策略师Nikolaos Panigirtzoglou在致客户的报告中指出。

　　高盛分析师Samantha Dart等人表示，美国制度公信力面临的“日益增长的担忧”正在催生“重大的尾部风险”，可能引发包括黄金在内的大宗商品价格的飙升。

　　该行列出了黄金价格的多种可能走势：基准预测显示到2026年中金价将飙升至每盎司4000美元；在所谓的尾部风险情景下，可能触及4500美元；如果私人持有的美债市场资金仅1%流入黄金，金价则可能逼近5000美元。

　　随着特朗普公开推动降息，金融市场加大了对美联储降息的押注力度。美联储主席杰罗姆鲍威尔于8月杰克逊霍尔经济研讨会上释放鸽派信号后，掉期交易员几乎完全消化了9月降息的情景。

　　摩根大通的策略师指出，投资者对美联储独立性的担忧在资金流向价值股的现象中可见一斑 —— 这类股票与经济周期相关，在定价压力增大时往往表现优异。大宗商品价格同样走高，而过去一个月内5年到30年期国债收益率曲线趋陡。策略师们表示，外汇市场则表现得更为乐观。